《中华人民共和国公司法》第一百五十三条表述为：公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。什么是有价证券呢？我们可能对股票比较熟悉，对，股票就是我们常见的有价证券，本文我们要说的是标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证，是虚拟资本的一种形式，本身没价值，但有价格。然到底公司债券长什么样子呢？

　　《公司债券发行与交易管理办法》（以下称“办法”）第三条规定，公司债券可以公开发行，也可以非公开发行。办法第十八条规定，公开发行公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅面向合格投资者公开发行。办法第二十六条规定，非公开发行的公司债券应当向合格投资者发行，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式，每次发行对象不得超过二百人。

　　究竟什么是合格投资者呢？办法第十四条规定，合格投资者应当具备相应的风险识别和承担能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险，并符合下列资质条件：（一）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、基金管理公司及其子公司、期货公司、商业银行、保险公司和信托公司等，以及经中国证券投资基金业协会（以下简称基金业协会）登记的私募基金管理人；（二）上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金及基金子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品以及经基金业协会备案的私募基金；（三）净资产不低于人民币一千万元的企事业单位法人、合伙企业；（四）合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）；（五）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；（六）名下金融资产不低于人民币三百万元的个人投资者；（七）经中国证监会认可的其他合格投资者。前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等；理财产品、合伙企业拟将主要资产投向单一债券，需要穿透核查最终投资者是否为合格投资者并合并计算投资者人数，具体标准由基金业协会规定。

　　笔者认为，对合格投资者有限定，既有利于投资者参与债券市场，又不会因为缺乏专业判断而盲目投资，这种监管方式也是符合国际惯例。

　　懂了吗？具备以上条件，公司就可以发行债券，虽然公司法对公司债券的条文表述仅有十条，但具体发行还有很多法规规定的审批以及报批手续，在此先不作深入介绍。

　　发行债券的公司和购买债券的投资者之间系借贷法律关系，有借必有还，公司债券的持有人是公司的债权人，不是公司的所有者（股东），而股票的持有者是公司的所有者，公司的经营状况会直接影响股票持有者的权益，股票是一种投资行为，有可能血本无归。公司债券持有人按约定条件向公司取得利息和到期收回本金，取得利息优先于股东分红，公司破产时，债券持有人优于股东而收回本金。唯一的限制就是债券持有者不得参与公司的经营、管理等活动。当然，公司债券并非万无一失，公司债券的还款是公司的经营利润，任何一家公司的未来经营都存在不确定性，因此，公司债券持有者承担着损失利息甚至本金的风险。

　　公司债券的分类及区别。公司债券分为记名公司债券和无记名公司债券，区别是记名公司债券在转让时由债券持有人以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让，转让后由公司将受让人的姓名或者名称及住所记载于公司债券存根簿。无记名公司债券的转让，由债券持有人将该债券交付给受让人后即发生转让的效力。记名公司债券遗失后，可以通过人民法院的公示催告程序请求人民法院宣告失效，依法进行补救；无记名公司债券则不行，但无记名公司债券的流通更方便，一个安全性好，一个流通性好，看您注重哪个功能？

　　公司债券某些条件下可发行可转化公司债券。只有上市公司可以发行可转化公司债券。什么意思呢？就是公司债券在某种特定条件下可转换为债券发行公司的股份的债券，期限最短为一年，最长为六年。在转换成股份之前是纯粹的债权债务关系，转换成股份之后，原债券持有人就变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配。但发行可转换为股份的公司债券的，应当按照其转换办法向债券持有人换发股份，但债券持有人对转换股份或者不转换股份有选择权。是的，由债券持有人选择是否转换的权利，也是最高限度的保护债券持有人的利益。《上市公司证券发行管理办法》第十四条规定，公开发行可转换公司债券的公司，除应当符合本章第一节规定外，还应当符合下列规定：（一）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；（二）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；（三）最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。

　　全国首个非上市公司公开发行的公司债券系2015年舟山港集团有限公司，有兴趣的话可以去深入了解具体流程。

　　总之，公司经营不易，资本流通是衡量一个公司正常经营的重要指标，融资的方式有多种，发行公司债券也是常见的一种融资模式，所以不要想到用钱就是找银行贷款或者民间借贷，发行公司债券也应当是企业家们熟知并青睐的一种融资方式。

　　虽然公司债券相对安全，但还是特别提示投资者们，商场有风险，投资需谨慎。